Chalk this one up to the bond vigilantes. Das ist der Begriff, der gelegentlich verwendet wird, um Investoren zu beschreiben, die sich gegen als unverantwortlich wahrgenommene fiskal- oder geldpolitische Maßnahmen zur Wehr setzen, indem sie Staatsanleihen verkaufen und damit die Renditen oder implizierten Kreditkosten erhöhen. Die meiste Aufmerksamkeit auf den Märkten nach der Verhängung von Zöllen durch Donald Trump gegen den Rest der Welt lag in der letzten Woche auf der katastrophalen Reaktion an der Börse. Das war zuvor etwas, von dem angenommen wurde, dass es von Herrn Trump ernst genommen wurde. Während seiner ersten Amtszeit im Weißen Haus betrachtete der Präsident die Stärke der US-Aktien – insbesondere des S&P 500 – als Barometer für den Erfolg oder Misserfolg seiner Regierung.
