UBS-Analysten warnten am Dienstag davor, dass das breitere Wachstum der Cloud-Computing-Ausgaben in diesem Jahr langsamer werden könnte, was Risiken für Amazon (AMZN) sowie für Cloud-Rivalen Microsoft (MSFT) und Alphabet (GOOGL) birgt. Amazon-Aktien wurden durch Ängste vor den Auswirkungen von Zöllen auf das E-Commerce-Geschäft unter Druck gesetzt, aber die Unsicherheit könnte auch das Wachstum seines Cloud-Geschäfts beeinträchtigen, warnte ein Analyst.
UBS-Analyst Karl Keirstead sagte, dass Gespräche mit Führungskräften, die für IT-Ausgaben zuständig sind, im Vergleich zum Optimismus vor drei Monaten eine Änderung in der Tonlage zeigten.
„Völlig verschwunden sind die ‚grünen Trieb‘ -Kommentare über eine verbesserte IT-Ausgabenkulisse für 2025, ersetzt stattdessen durch Anekdoten über Budgetkürzungen oder Warnungen, dass diese kommen könnten“, sagte Keirstead in einer Notiz an Kunden. „Während viele Unternehmen weiterhin Pläne vorantreiben, mehr Workloads in die Cloud zu migrieren, haben mehrere betont, dass sie entweder jetzt die Bremse betätigen oder dies im Falle eines stärkeren Abschwungs tun könnten.“
Ausgaben für das Training von KI-Algorithmen und ein nachlassender Trend zur Kostenoptimierung haben im letzten Jahr das Wachstum für die sogenannten Big Three der Cloud-Infrastruktur – Amazon Web Services, Microsoft Azure und Google Cloud – angetrieben.
UBS erwartet, dass das Wachstum der Kern-Cloud-Infrastrukturausgaben in diesem Jahr „verlangsamen“ wird, obwohl es durch das Wachstum der Ausgaben für das Training und die Ausführung von KI-Algorithmen in der Cloud ausgeglichen werden könnte.
„Im Grunde genommen“, schrieb Keirstead, „halten wir die (Wall) Street-Schätzungen für die Cloud-Anbieter während des gesamten Jahres für zu hoch und müssen weiter de-riskiert werden.“
Wachstumsschätzungen für AWS
UBS sagte, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur stark bleiben, aber Unternehmen überlegen, wie sie an anderen Cloud-Computing-Kosten sparen können. Datenanalysetools und Datenmanagement wurden ebenfalls als Ausgabeprioritäten genannt.
Jeder der drei großen Cloud-Anbieter wird in Kürze Quartalszahlen veröffentlichen, beginnend mit Google am Donnerstag. Microsoft berichtet nächsten Mittwoch, dem 30. April. Amazon berichtet am 1. Mai.
Für die Quartale, die jeweils im März endeten, sagte Keirstead, dass die Wall Street-Schätzungen für das Cloud-Umsatzwachstum „machbar“ erscheinen. Aber Schätzungen für die Quartale später in diesem Jahr scheinen schwieriger zu sein. Keirstead sagte, dass die aktuellen Schätzungen „rekordverdächtige (ehrlich gesagt, überraschende) sequentielle Dollarzuwächse“ erfordern würden.
Konsensschätzungen für das Cloud-Wachstum später in diesem Jahr bei jedem Unternehmen müssen „heruntergeschraubt werden, auch wenn die durch KI angetriebenen Cloud-Einnahmen stark bleiben“, fügte der UBS-Analyst hinzu.
Amazon-Aktie in diesem Jahr um 21% gesunken
Der AWS wird von Investoren genau beobachtet, da er eine wichtige Gewinnquelle darstellt. Im letzten Jahr machte das Cloud-Geschäft 17% des Gesamtumsatzes von Amazon aus, aber 58% seines Gesamtbetriebsergebnisses.
Amazon investiert erhebliche Ressourcen in den Aufbau von Rechenzentren, die die Nachfrage nach KI bedienen. Der CEO Andy Jassy verteidigte die Ausgabenpläne des Unternehmens in einem Brief an Investoren Anfang dieses Monats. Analysten prognostizieren, dass Amazon in diesem Jahr 100 Milliarden US-Dollar für Investitionen ausgeben wird, hauptsächlich im Bereich KI.
An der Börse heute liegt die Amazon-Aktie bei 172,59, ein Plus von 3%. Die Aktie wird eine Serie von fünf Handelstagen mit Verlusten durchbrechen.
Trotzdem liegt Amazon 28% unter dem Rekordhoch von 242,52, das am 4. Februar erreicht wurde, und 21% seit Jahresbeginn.
Der aktuelle Einbruch der Amazon-Aktie begann mit den Ergebnissen des vierten Quartals Anfang Februar, die die Gewinnschätzungen übertrafen, aber eine niedriger als erwartete Umsatzprognose für das erste Quartal enthielten.
Seitdem haben sich die Bedenken der Anleger auf einen Handelskrieg zwischen den USA und China konzentriert, der 145% Zölle auf Importe aus China umfasst.
Analysten haben in den letzten Wochen ihre Preisziele für die Amazon-Aktie gesenkt und die Risiken von Zöllen für Produkte, die von Amazon aus China verkauft werden, genannt. Die Analysten von Raymond James stufen Amazon am Montag nicht mehr als „Strong Buy“ ein.
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