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Das Wort „Bazooka“ ist eine überstrapazierte Metapher für finanzielle Entscheidungen. Aber es passt ganz gut, um Deutschlands Damaskus-Konversion zum Defizit-Spending zu beschreiben – eine politische Vereinbarung, die Defizitgrenzen für Verteidigungsausgaben vollständig aufzugeben, und einen massiven 500-Milliarden-Euro-Sonderfonds für Infrastruktur außerhalb des regulären Haushalts, der durch die verfassungsmäßige „Schuldenbremse“ des Landes gebunden ist.
Wenn die Reform verabschiedet wird – sie muss noch von deutschen Gesetzgebern zur Abstimmung gestellt werden, bevor sich die parlamentarische Arithmetik ändert -, werden weitgehend die selbst auferlegten Hindernisse Deutschlands für den politischen Impuls beseitigt, den seine Wirtschaft dringend benötigt. Allein die Infrastrukturfonds könnten, wenn sie schnell eingeführt werden, eine seit zwei Jahren anhaltende Stagnation beenden. Nüchterne Ökonomen erwägen eine Verdoppelung des potenziellen Wachstumstempos.
Die Kombination aus Behebung vergangener Mängel bei den Investitionen in die Infrastruktur und der Erhöhung der Verteidigungsausgaben sollte auch Deutschlands Industriepolitikänderungen angehen. Beides kann bei der Transformation weg von rückläufigen Branchen helfen. Moderne Infrastruktur sollte die Produktion für eine dekarbonisierte Wirtschaft ergänzen. Der Verteidigungssektor absorbiert bereits Personen und Fähigkeiten, die nicht mehr in der Lieferkette für Verbrennungsmotoren benötigt werden.
Die Märkte applaudieren. Wie ein Politikbrief des Kieler Instituts feststellt, wurde der Anstieg der deutschen Kreditkosten nach der Ankündigung von steigenden Aktienkursen, einem steigenden Euro, einer steileren Renditekurve und stabilen Kreditausfallversicherungen begleitet – alles deutet auf verbesserte Wachstumserwartungen hin.
Berlins Kehrtwende wird also gut für das Land sein. Aber sie wird Auswirkungen über Deutschland hinaus haben – und über die Sicherheit hinaus.
Es ist schwer, die Revolution in der EU-Haushaltspolitik zu übertreiben, die Berlins Wechsel von der Defizitsünde des Blocks zum gewichtigsten Befürworter des Defizitspendens mit sich bringt. Als die „Überprüfung der Haushaltsführung“ nach der Pandemie wieder aufgenommen wurde, war es der damalige deutsche Finanzminister, der am härtesten kämpfte, um die reformierten Haushaltsregeln der EU über den Vorschlag der Europäischen Kommission hinaus zu verschärfen. Berlin beschwert sich jetzt, dass Brüssel die Regeln nicht genug lockert.
Seine sparsamen Freunde in Nordeuropa könnten verziehen werden, wenn sie genervt wären. Aber auch sie machen einen ähnlichen Wandel durch, wobei die dänische Ministerpräsidentin ihre Partner auffordert, „auszugeben, auszugeben, auszugeben“ für Verteidigung. Wenn die Geopolitik Sie vor die Wahl zwischen einem Haushaltsfalken und einem Verteidigungsfalken stellt, setzt sich die Haushaltsrechtschaffenheit durch. Als Ergebnis sind die Politik der EU-Haushalte plötzlich viel offener geworden.
Wenn diese deutsche Kehrtwende möglich war, was könnte dann noch möglich sein? Möglicherweise eine Änderung in Berlins Opposition gegen die Verwendung der blockierten Devisenreserven Russlands, von denen mehr als 200 Milliarden Euro der Eurozone unterliegen. Die Übertragung dieser Summe an die Ukraine als Anzahlung auf Moskaus Verpflichtung, für seine Zerstörung zu entschädigen, ist der wichtigste Spielveränderer, den Europa spielen könnte. Es würde das Gleichgewicht der Ressourcen zugunsten von Kyjiw dramatisch verschieben, nachdem die US-Unterstützung zurückgehalten wurde. Und es würde zeigen, dass Europa auf dem Gebiet der Kontinentalsicherheit ein autonomer Akteur ist, mit dem zu rechnen ist.
Möglicherweise auch eine größere deutsche Offenheit gegenüber „Eurobonds“ oder gemeinsamen europäischen Krediten. Der Rubikon wurde bereits überschritten, als die damalige Kanzlerin Angela Merkel 2020 einem 800 Milliarden Euro schweren EU-Pandemie-Wiederaufbaufonds zustimmte. Berlin und andere Haushaltsfalken haben immer darauf bestanden, dass dies eine einmalige Sache war. Und doch hat niemand Einwände gegen den letzten Woche von der Europäischen Kommission vorgeschlagenen 150 Milliarden Euro schweren gemeinsamen Kreditfazilität erhoben; tatsächlich erhielt er politische Unterstützung auf höchster Ebene innerhalb von 60 Stunden nach seiner Präsentation – sicherlich ein Rekord. Es ist nur eine Frage der Zeit, bevor eine größere, ja, Bazooka als nicht nur akzeptabel, sondern erforderlich angesehen wird.
Auch Deutschlands rein inländische Ausgaben könnten weitreichende kontinentale Auswirkungen haben. Sie werden nicht mehr ein Hemmschuh für die aggregierte Nachfrage der Eurozone sein. Ihr Strukturwandel könnte dazu beitragen, die Exportüberschüsse der EU auf Investitionen im Inland umzulenken.
Aufgrund des enormen Gewichts von Deutschlands Anteil an den europäischen Ausgaben hat es eine übergroße Chance, den bevorstehenden Verteidigungsinvestitionsschub zu formen und die Beschaffungseffizienz und militärische Effektivität zu verbessern. Es könnte zum Beispiel andere Länder einladen, sich seinen Bestellungen für teures Material anzuschließen und so Skaleneffekte für alle freizusetzen. Es könnte dazu beitragen, die politisch heikle, aber finanziell und militärisch notwendige Vereinheitlichung von Standards, Spezifikationen und technischer Interoperabilität voranzutreiben. Sowohl wörtlich als auch metaphorisch kann Berlin Europa mehr für den Euro bekommen lassen – oder für den Euro.
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