Die Daten zum Bruttoinlandsprodukt des ersten Quartals zeigten, dass die US-Wirtschaft leicht geschrumpft ist. Der wichtigste Inflationsindikator der Federal Reserve, der PCE-Preisindex, der um 10 Uhr veröffentlicht wird, soll zeigen, dass die Trump-Zölle bisher die Preisdrucke dämpfen. Aber beide Datensätze werden falsche Signale senden.
Die Wirtschaft war im ersten Quartal immer noch in Ordnung, und die Trump-Zölle werden wahrscheinlich die Preise in den kommenden Monaten steigen lassen. Der S&P 500 wird wahrscheinlich seine Impulse von den Arbeitsmarktdaten dieser Woche sowie von den Unternehmensgewinnen erhalten.
Der ADP-Beschäftigungsbericht, der Mittwoch um 8:15 Uhr veröffentlicht wurde, hat eine unzuverlässige Erfolgsbilanz, erhält aber dennoch Aufmerksamkeit als Vorschau auf den offiziellen monatlichen Arbeitsmarktbericht am Freitag.
8:49 Uhr ET
S&P 500 Futures fallen weiter, Renditen steigen
Die S&P 500-Futures liegen nun 1,4% im Minus. Die Rendite der 10-jährigen Treasury-Anleihe hat sich auf 4,21% erhöht.
Die schwachen Wirtschaftsdaten zusammen mit einer heißer als erwarteten Inflation vermitteln bereits vor dem tatsächlichen Einsetzen der Trump-Zölle ein Stagflationsgefühl.
8:47 Uhr ET
GDP-Details
Die persönlichen Konsumausgaben stiegen mit einer Rate von 1,8%, die schwächste seit dem zweiten Quartal 2023 und deutlich niedriger als die 4% im vierten Quartal.
Die Ausgaben für langlebige Güter sanken um 3,4%, der schlechteste Wert seit mehr als drei Jahren.
Die festen Investitionen stiegen um 7,8%, angetrieben von einem Anstieg der Ausgaben für Ausrüstungen um 22,5%, die wahrscheinlich mit dem Vorauskaufen von Zöllen zusammenhing.
Die staatlichen Konsumausgaben sanken um 1,4%, der erste Rückgang seit dem zweiten Quartal 2022.
8:46 Uhr ET
Mehr zur Inflation im ersten Quartal
Die Dienstleistungspreise stiegen mit einer jährlichen Rate von 4,2%. Die Warenpreise stiegen um 2,2%, nachdem sie in den beiden vorherigen Quartalen gesunken waren.
8:39 Uhr ET
Inflationsüberraschung im Q1-Bericht
Der Kern-PCE-Preisindex, der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, stieg im ersten Quartal mit einer jährlichen Rate von 3,5%. Das lag deutlich über den Erwartungen von 3,1%, laut dem Bloomberg-Konsens.
8:38 Uhr ET
S&P 500 Futures verlängern Verluste
Nach dem April ADP Employment Report und den Q1-GDP-Daten fielen die S&P 500-Futures um 1%, wodurch sich die Verluste geringfügig ausweiteten. Die Rendite der 10-jährigen Treasury-Anleihe, die zuvor leicht gesunken war, stieg leicht um 3 Basispunkte auf 4,2%.
8:35 Uhr ET
GDP schrumpft, aber Wachstum darunter
Die US-Wirtschaft schrumpfte im ersten Quartal mit einer annualisierten Rate von 0,3%, so das Bureau of Economic Analysis. Aber das vermittelt ein irreführendes Bild des zugrunde liegenden Wachstums.
Besser ist es, sich auf den realen Endverkauf an private inländische Käufer zu konzentrieren, der im Quartal um 3% stieg, nach einer revidierten Rate von 2,9% im vierten Quartal.
ADP-Jobsbericht
Der Gehaltsabrechnungsverarbeiter ADP zeigte, dass private Arbeitgeber letzten Monat nur 62.000 Stellen hinzugefügt haben, verglichen mit Prognosen von 125.000 und einem Rückgang von revidierten 147.000 im März.
Am Freitag erwarten Ökonomen, dass der monatliche Arbeitsmarktbericht des Bureau of Labor Statistics 130.000 neue Stellen zeigt, darunter 125.000 im privaten Sektor. Die Arbeitslosenquote soll bei 4,2% bleiben.
Q1 GDP
Nachdem die Handelsdaten vom Dienstag ein Rekorddefizit von 162 Milliarden US-Dollar bei Waren im März zeigten, haben Ökonomen ihre Prognosen für das Bruttoinlandsprodukt des ersten Quartals ins Negative korrigiert.
Dies ist jedoch auf einen Anstieg der Importe aufgrund des Vorauskaufens von Trump-Zöllen und Datenbeschränkungen zurückzuführen. Tatsächlich glauben Ökonomen, dass der Anstieg der Importe zu einem entsprechenden Anstieg der Lagerbestände geführt hat. Da die Daten zu den Lagerbeständen als weniger genau und aktuell angesehen werden, wird die Kombination zu einem negativen BIP-Wert führen, glauben Ökonomen.
Achten Sie auf den Endverkauf an private inländische Käufer, der sich möglicherweise von der Rate von 3% im vierten Quartal verlangsamt hat, aber immer noch auf ein solides zugrunde liegendes Wachstum hinweist.
Fed-Inflationsindikator
Es wird erwartet, dass der Kern-PCE-Preisindex im März nur um 0,1% steigt, beeinträchtigt durch niedrigere Preise für gewerbliche Luftfahrt und Hotelzimmer. Das spiegelt wahrscheinlich das geschwächte Verbrauchervertrauen und den Rückgang des Tourismus aufgrund der America First-Politik von Präsident Trump wider.
Die Kerninflationsrate von 12 Monaten wird voraussichtlich von 2,8% auf 2,6% sinken. Allerdings glauben Ökonomen, dass ein Anstieg der Warenpreise ab April einen aufwärtsgerichteten Druck auf die Inflation ausüben wird.
Wahrscheinlichkeit von Fed-Zinssenkungen
Entscheidend für die Geldpolitik der Federal Reserve wird wahrscheinlich sein, was am Arbeitsmarkt passiert. Wenn die Arbeitslosenquote steigt und auf einen Mangel am Arbeitsmarkt hinweist, könnte die Fed sich mehr Spielraum für Zinssenkungen sehen.
Am Mittwochmorgen sehen die Märkte nur eine 8%ige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Federal Reserve-Sitzung am 7. Mai. Die Wahrscheinlichkeit steigt auf 64% für eine Zinssenkung bis zum 18. Juni.
Für das Gesamtjahr haben die Märkte tiefere Zinssenkungen der Fed eingepreist, mit einer 68%igen Wahrscheinlichkeit einer Vollprozentpunkt-Zinssenkung im Laufe des Jahres.
S&P 500
Die S&P 500-Futures zeigen am frühen Mittwochmorgen einen Rückgang von 0,7%. Der S&P 500 versucht, eine sechstägige Gewinnserie fortzusetzen, die durch das Zurückweichen von Präsident Trump von seinen umstritteneren Zollmaßnahmen und Drohungen gegenüber China und dem Automobilsektor erleichtert wurde.
Der S&P 500 und der Nasdaq bewegen sich auf ihre 50-Tage-Durchschnittswerte zu.
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