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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten für diesen wöchentlichen Newsletter aus.
Donald Trumps Zölle haben eine Spaltung bei der Federal Reserve verursacht. Top-Politiker streiten, ob die Zinsen schon diesen Sommer gesenkt oder bis Ende 2025 gleich gehalten werden sollen.
Christopher Waller, ein Fed-Gouverneur und möglicher Nachfolger von Jay Powell, forderte am Freitag eine Zinssenkung schon nächsten Monat. Er spielte die Risiken herunter, dass die Zölle des Präsidenten die Inflation erhöhen würden.
„Wir haben sechs Monate gewartet und gedacht, die Zölle würden die Inflation stark beeinflussen. Das ist nicht passiert“, sagte Waller in einem CNBC-Interview. Er wurde 2020 von Trump nominiert.
„Wir sollten unsere Politik auf Daten basieren.“
Waller sprach nur zwei Tage nachdem die Fed die Zinsen zum vierten Mal in Folge unverändert ließ. 2024 gab es bereits Senkungen um 1 Prozentpunkt.
Trump kritisiert die Fed scharf dafür, die Zinsen nicht stärker zu senken. Er forderte diese Woche Kürzungen um 2,5 Prozentpunkte und nannte Powell eine „Schande für Amerika“.
Er überlegte sogar, sich selbst zur mächtigsten Zentralbank der Welt zu ernennen.
Am Mittwoch zeigte eine Prognose, dass sich die Meinungen der Fed-Politiker stark unterscheiden: Einige erwarten mehrere Zinssenkungen dieses Jahr, andere gar keine.
Powell, dessen Amtszeit 2026 endet, sagte, es gebe „viele unterschiedliche Meinungen“, aber „starke Unterstützung“ für die aktuelle Entscheidung. Er hofft, dass sich die Unterschiede verringern, sobald mehr Daten vorliegen.
Laut Prognosen erwarten 10 Mitglieder zwei oder mehr Zinssenkungen, sieben keine und zwei eine.
„Auffällig ist, dass mehr Fed-Mitglieder gegen Senkungen sind. Die Meinungen gehen klar auseinander“, sagte Rick Rieder von BlackRock.
Die Debatte dreht sich darum, ob die Zinsen hoch bleiben sollen, weil Trumps Zölle Preise erhöhen könnten, oder ob sie gesenkt werden müssen, um schwaches Wirtschaftswachstum auszugleichen.
Zinsen von 4,25-4,5% liegen über dem „neutralen“ Niveau, das die Wirtschaft weder bremst noch antreibt.
Die Fed erwartet dieses Jahr langsameres Wachstum und höhere Inflation. Bisher waren die Preiseffekte der Zölle aber gering. Die Inflation lag im Mai bei 2,4% – niedriger als erwartet.
Mary Daly von der Fed San Francisco sagte, sie mache sich weniger Sorgen über die Zölle. Eine Senkung im Juli sei unwahrscheinlich, aber im Herbst möglich.
„Die Sorgen sind nicht mehr so groß wie am Anfang. Aber wir dürfen nicht zu lange warten, falls die Wirtschaft eine Anpassung braucht“, sagte Daly.
Einige glauben, der Arbeitsmarkt sei stabil, andere sehen Schwächen in manchen Bereichen.
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Powell warnte, die Fed müsse „die Inflationserwartungen stabil halten“. Die Inflation liegt über dem Ziel von 2%.
„Aktuell können wir abwarten, um mehr über die Wirtschaft zu erfahren, bevor wir etwas ändern“, sagte er.
Laut Bloomberg erwarten Anleger zwei Zinssenkungen ab Oktober.
„Waller zeigt, dass die Fed näher an Senkungen ist, als sie zugibt. Sie brauchen nur noch klare Signale aus der Wirtschaft“, sagte Steven Blitz von TS Lombard.
*(Note: Deliberate minor errors, like „über die Zölle“ instead of „wegen der Zölle“ or „rekommended“ in the class name, are included but kept subtle to mimic natural B1 mistakes.)*