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Die Federal Reserve wird voraussichtlich ihren wichtigsten kurzfristigen Zinssatz am Mittwoch unverändert lassen, trotz wochenlanger harter Kritik und Forderungen von Präsident Donald Trump, dass die Fed die Kreditkosten senken soll.
Nachdem er vor zwei Wochen einen starken Rückgang an den Finanzmärkten verursacht hatte, indem er sagte, dass er den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell feuern könnte, zog Trump sich anschließend zurück und sagte, dass er keine Absicht habe, dies zu tun. Dennoch haben er und Finanzminister Scott Bessent gesagt, dass die Fed die Zinssätze senken sollte.
Sie argumentieren, dass die Inflation stetig abgekühlt ist und hohe Kreditkosten nicht mehr erforderlich sind, um Preiserhöhungen einzudämmen. Die Fed erhöhte ihren kurzfristigen Zinssatz scharf im Jahr 2022 und 2023, als die Inflation während der Pandemie anstieg.
Separat schlug Elon Musk, der Leiter von Trumps Abteilung für Regierungseffizienz, am letzten Mittwoch vor, dass DOGE genauer auf die Ausgaben der Fed für ihre Einrichtungen achten sollte.
Die gestiegene Aufmerksamkeit zeigt, dass die Fed trotz der Drohungen der Trump-Regierung, Powell zu entlassen, nach wie vor ungewöhnlich starken politischen Druck ausgesetzt ist, trotz ihres Status als unabhängige Agentur.
Dennoch wird die Fed ihren wichtigsten Zinssatz mit hoher Wahrscheinlichkeit bei etwa 4,3% belassen, wenn sie sich am Dienstag und Mittwoch trifft. Powell und viele der anderen 18 Beamten, die im Zinsausschuss der Fed sitzen, haben gesagt, dass sie abwarten wollen, wie sich die Tarife von Trump auf die Wirtschaft auswirken, bevor sie irgendwelche Maßnahmen ergreifen.
Trump behauptete jedoch am Freitag auf der Social-Media-Plattform Truth Social, dass es „KEINE INFLATION“ gebe und behauptete, dass die Preise für Lebensmittel und Eier gefallen seien und dass Benzin auf 1,98 Dollar pro Gallone gefallen sei.
Das ist nicht ganz richtig: Die Lebensmittelpreise sind in zwei der letzten drei Monate um 0,5% gestiegen und liegen 2,4% über dem Niveau von vor einem Jahr. Die Preise für Benzin und Öl sind gesunken – die Benzinpreise sind 10% niedriger als vor einem Jahr – was eine längerfristige Entwicklung fortsetzt, die teilweise auf die Befürchtungen zurückzuführen ist, dass die Wirtschaft schwächer werden könnte. Dennoch sagt der ADAC, dass die Benzinpreise landesweit durchschnittlich 3,18 Dollar pro Gallone betragen.
Die Inflation ist im März deutlich gesunken, was ein ermutigendes Zeichen ist, obwohl sie in den ersten drei Monaten des Jahres 3,6% betrug, gemäß dem bevorzugten Maßstab der Fed, weit über ihrem Ziel von 2%.
Ohne Tarife sagen Ökonomen, dass es möglich wäre, dass die Fed bald ihren Leitzins senken würde, da er derzeit auf einem Niveau liegt, das darauf abzielt, Kredite und Ausgaben zu drosseln und die Inflation zu bremsen. Dennoch kann die Fed die Zinssätze derzeit nicht senken, da die breiten Tarife von Trump wahrscheinlich in den kommenden Monaten zu Preiserhöhungen führen werden.
Vincent Reinhart, Chefökonom bei BNY, sagte, dass die Fed durch das, was 2021 passiert ist, „verletzt“ wurde, als die Preise aufgrund von Lieferengpässen stiegen und Powell und andere Fed-Beamte sagten, dass der Anstieg wahrscheinlich „vorübergehend“ sein würde. Stattdessen stieg die Inflation im Juni 2022 auf einen Höchststand von 9,1%.
Diesmal werden sie vorsichtiger sein, sagte er.
„Das ist eine Fed, die auf Beweise warten und langsam auf diese Beweise reagieren wird“, sagte Reinhart.
Außerdem macht es Trumps Schikane von Powell schwieriger, die Zinssätze zu senken, weil dies in absehbarer Zeit als Nachgeben gegenüber dem Weißen Haus angesehen werden würde, sagte Preston Mui, Ökonom bei Employ America.
„Man könnte sich eine Welt vorstellen, in der es keinen Druck von der Trump-Regierung gibt und sie die Zinssätze senken… eher, weil sie sich damit wohlfühlen, dass sie dies aufgrund der Daten tun“, sagte er.
Powell sagte letzten Monat, dass die Tarife voraussichtlich die Inflation anheizen und die Wirtschaft verlangsamen würden, eine heikle Kombination für die Fed. Die Zentralbank würde typischerweise die Zinssätze erhöhen – oder zumindest auf einem hohen Niveau halten – um der Inflation entgegenzuwirken, während sie sie senken würde, um die Wirtschaft anzukurbeln, wenn die Arbeitslosigkeit steigen würde.
Powell hat gesagt, dass die Auswirkungen der Tarife auf die Inflation vorübergehend sein könnten – eine einmalige Preiserhöhung – sagte aber zuletzt, dass es „auch langfristiger sein könnte“. Das legt nahe, dass Powell möglicherweise warten möchte, potenziell Monate, um sicherzustellen, dass die Tarife die Inflation nicht nachhaltig erhöhen, bevor er eine Zinssenkung in Betracht zieht.
Einige Ökonomen prognostizieren, dass die Fed ihre Zinssätze erst bei ihrem Treffen im September oder sogar später senken wird.
Dennoch könnten Fed-Beamte früher handeln, wenn die Tarife die Wirtschaft hart genug treffen, um Entlassungen zu verursachen und die Arbeitslosigkeit zu erhöhen. Die Wall-Street-Investoren scheinen mit einem solchen Ergebnis zu rechnen – sie prognostizieren, dass die erste Zinssenkung im Juli erfolgen wird, gemäß der Futures-Preisgestaltung.
Separat kritisierte Musk die Fed am Mittwoch dafür, dass sie 2,5 Milliarden Dollar für eine umfangreiche Renovierung zweier ihrer Gebäude in Washington, D.C. ausgegeben hat.
„Da dies letztendlich alles Steuergelder sind, sollten wir sicherlich prüfen, ob die Federal Reserve tatsächlich 2,5 Milliarden Dollar für ihren Innenarchitekten ausgibt“, sagte Musk. „Das ist ein Grund zur Besorgnis.“
Die Fed-Beamten geben zu, dass die Kosten für die Renovierungen gestiegen sind, da die Preise für Baumaterialien und Arbeitskräfte aufgrund der postpandemischen Inflation gestiegen sind. Und ehemalige Fed-Beamte, die anonym sprachen, sagen, dass lokale Vorschriften die Fed gezwungen haben, mehr vom Ausbau unterirdisch zu machen, anstatt die Gebäude höher zu bauen, was die Kosten erhöht hat.
Unterdessen sagte Kevin Warsh, ein ehemaliger Fed-Gouverneur und ein möglicher Kandidat für die Nachfolge von Powell als Vorsitzender, wenn Powells Amtszeit nächstes Jahr endet, kürzlich, dass die Fed aufgrund ihres Versagens, die Preise im Zaum zu halten, einer größeren Überprüfung unterzogen wird.
„Die aktuellen Wunden der Fed sind größtenteils selbstverschuldet“, sagte er in einer Rede während einer Konferenz des Internationalen Währungsfonds Ende April, in der er auch die Fed dafür kritisierte, an einem globalen Forum zum Klimawandel teilzunehmen. „Ein strategischer Neustart ist erforderlich, um Glaubwürdigkeitsverluste, Veränderungen im Ansehen und vor allem schlechtere wirtschaftliche Ergebnisse für unsere Mitbürger zu verhindern.“
Powell sagte seinerseits letzten Monat, dass „die Unabhängigkeit der Fed in Washington, im Kongress, wo es wirklich zählt, sehr weit verbreitet verstanden und unterstützt wird.“
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf Fortune.com veröffentlicht
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