Von Dawn Chmielewski und Matt Tracy
(Reuters) – Warner Bros Discovery (WBD) Anleihegläubiger haben am Montag einen Plan stark unterstützt, um das Unternehmen aufzuteilen und eine neue Kapitalstruktur einzuführen, sagte das Unternehmen.
Die Anleihegläubiger stimmten dafür, Regelungen zu entfernen, die den Plan verhindern könnten, das Unternehmen in zwei börsennotierte Firmen zu trennen. Dabei sollen die Studios und der HBO Max Streaming-Dienst von den schwächenden Kabelnetzen getrennt werden.
Kreditinvestoren unterstützten auch den Plan, fast die Hälfte der 37 Milliarden Dollar Schulden zurückzukaufen, die aus der Fusion von WarnerMedia und Discovery 2022 entstanden sind.
Die Anleihegläubiger hatten bis Freitag Zeit, Änderungen an den Schuldenregeln zu genehmigen. Dies würde dem alten Kabelgeschäft – und seinen Gläubigern – den Großteil der Schulden lassen. Das Streaming- und Studio-Geschäft, mit weniger Schulden, hätte mehr Freiheit, um mit Konkurrenten zu kämpfen.
Aber die Aufteilung, die laut Analysten sehr kompliziert ist, machte manche Anleihegläubiger sorgen, dass sie leer ausgehen könnten. Sie sagten, einige würden unbesicherte Anleihen halten, die mit dem schwachen Kabelgeschäft verbunden sind, was bedeutet, sie hätten keine Sicherheiten und wären bei einer Pleite nachrangig.
Die Anwaltsfirma Aiken Gump Strauss Hauer & Field hatte letzte Woche erfolglos versucht, Anleihegläubiger zu organisieren, um bessere Konditionen auszuhandeln, berichteten Medien.
Warner Bros Discovery sagte, die Mehrheit der Anleihegläubiger unterstützte den Vorschlag, bis zu 99% in manchen Gruppen. Kreditinvestoren haben bis 23. Juni Zeit, ihre Anleihen anzubieten.
Die Ratingagenturen Fitch und Moody’s (MCO) stuften Warner Bros Discovery letzte Woche auf Ramschniveau herab, während Investoren die Auswirkungen auf Anleihegläubiger prüften. S&P Global hatte die Anleihen schon früher herabgestuft, wegen Problemen der Kabelnetze.
Die Herabstufung löste erzwungene Verkäufe bei Fonds mit Anlagegrad-Pflicht aus, sagte eine Quelle. Dies führte zu Nettoverkäufen der Anleihen, fügte die Quelle hinzu.
(Berichtet von Dawn Chmielewski in Los Angeles und Matt Tracy in Washington, D.C.; Bearbeitet von Kim Coghill und Christopher Cushing)