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Donald Trump hat sich schon lange selbst zum „Zöllner“ erklärt, der bereit ist, umfassende Abgaben auf Importe aus Ländern zu erheben, die Amerika geschadet haben.
Aber am Samstag nahm der 78-jährige US-Präsident den ersten dramatischen Schritt seiner zweiten Amtszeit hin zu der Umsetzung dieses Vision — indem er Handelskriege und wirtschaftlichen Nationalismus an die Spitze seiner Agenda setzte.
Von seinem Anwesen Mar-a-Lago in Florida aus verhängte Trump aggressive neue Zölle auf Importe aus Kanada, Mexiko und China, einen Tag, nachdem er der EU mit hohen Abgaben gedroht hatte.
Trump setzt darauf, dass er seine Handelspartner dazu bringen kann, den Wünschen Washingtons nachzukommen, ohne eine weitere schädliche Beschleunigung der Inflation auszulösen, zu einer Zeit, in der die Kosten für das tägliche Leben für viele Amerikaner nach wie vor die größte Sorge darstellen.
Für die Welt bedeutet Trumps Eröffnungsschachzug im Handel, dass eine Reihe von Ländern zu schmerzhaften Verhandlungen über alles gezwungen werden, angefangen bei Handelsdefiziten und Währungspolitik bis hin zu Einwanderung und sogar Amerikas neuem Wunsch nach territorialer Expansion. Die Finanzmärkte könnten ins Wanken geraten und die globale Wirtschaft könnte leiden.
„Diese Zölle leiten eine neue Ära des US-Handelsschutzes ein, die alle amerikanischen Handelspartner, ob Rivalen oder Verbündete, beeinflussen wird und den internationalen Handel erheblich stören wird“, sagt Eswar Prasad, Professor an der Cornell University.
Die am stärksten betroffenen Volkswirtschaften werden Mexiko und Kanada sein, da sie stark von der US-Wirtschaft abhängig sind und beide in eine Rezession geraten könnten, wenn Trump die 25-prozentigen Zölle beibehält, sagten Ökonomen. Der Schaden würde sich dadurch verschärfen, dass diese Länder noch vor weniger als sechs Jahren ein neues Handelsabkommen mit Trump unterzeichneten, in der Hoffnung, dass es die Beziehungen zu den USA stabilisieren würde.
„Es gibt keine sicheren Häfen“, sagt Brad Setser, ein ehemaliger US-Finanzbeamter, der jetzt beim Council on Foreign Relations tätig ist. „Zwei Länder, die das größte Handelsabkommen mit Donald Trump in seiner ersten Amtszeit geschlossen haben, sind die ersten beiden, die von Zöllen betroffen sind.“
Neil Shearing, Chefvolkswirt der Capital Economics, sagte, die makroökonomischen Auswirkungen würden davon abhängen, wie umfassend das US-Zollpaket war und wie schnell es umgesetzt wurde.
Einige der Auswirkungen könnten durch die Aufwertung des Dollars und die Substitution von inländisch produzierten US-Waren gemildert werden, während Unternehmen möglicherweise einen Teil der Kostensteigerung über niedrigere Gewinnmargen absorbieren könnten, sagten Ökonomen. Aber das Ausmaß von Trumps ersten Schritten — wenn sie vollständig umgesetzt werden — schien weit größer zu sein als die begrenzten Handelskriege gegen China und die G7-Verbündeten während seiner letzten Amtszeit.
„Dies könnte ein Handelskrieg im Stil von Steroiden sein“, sagte Ryan Sweet, Chefvolkswirt der Oxford Economics. „Die erste Runde war gezielter. Jetzt scheinen sie flächendeckend zu agieren — und schneller als ich erwartet hatte“, fügte er hinzu.
Everett Eissenstat, ein ehemaliger Wirtschaftsberater von Trump, der jetzt bei Squire Patton Boggs tätig ist, sagte: „Ich hatte erwartet, dass die Zölle in einem gemäßigteren Tempo eingeführt werden würden. Aber wir können sagen, dass es hier eine klare Richtung gibt, und die scheint zu eskalieren.“
Die Risiken sind, dass wir später in diesem Jahr einen echten Schmerz für den Haushaltssektor spüren, insbesondere wenn er die Zölle auf Europa ausweitet.
Die ersten Zölle auf Mexiko, Kanada und China könnten erst der Anfang sein. Die Trump-Beamten haben erwogen, universelle Zölle auf alle Importe zu erheben und die Zölle, die er am Samstag verhängt hat, zu erhöhen.
Trump möchte jetzt Zölle nutzen, um Einnahmen zu generieren, um die Verlängerung von Billionen Dollar Steuersenkungen zu finanzieren, was nur durch sorgfältig kalibrierte, aber kräftige Abgaben erreicht werden kann, die schwer rückgängig zu machen sein könnten.
„Wenn es darum geht, Einnahmen zu erzielen, wird, wenn der Zoll zu niedrig ist, nicht genug Geld eingenommen, wenn er zu hoch ist, der Handel gestoppt und dann wird auch kein Geld verdient. Sie werden den goldenen Mittelweg finden müssen“, sagt Bill Reinsch vom Center for Strategic and International Studies.
Während Trump sich auf Zölle konzentriert, sieht er sich nur wenig Widerstand von Wirtschaftsverbänden und freimarktorientierten Republikanern gegenüber, die traditionell vor seinen populistischen Politiken zurückschreckten und versuchten, ihn zu bremsen. Jim Risch, der Senator aus Idaho, der den Ausschuss für auswärtige Beziehungen des Senats leitet, begrüßte seine jüngsten Maßnahmen.
„Präsident Trump hat immer sehr klar gemacht, dass er es nicht dulden wird, wenn er sieht, dass Amerikaner ausgenutzt werden“, sagte er. Unter Bezugnahme auf Kanada, Mexiko und China fügte er hinzu: „Diese Regierungen wissen sehr wohl, dass sie den Zustrom von Drogen und illegalen Einwanderern in unser Land eindämmen müssen. Je eher sie das tun, desto besser.“
Aber für Trump gibt es zwei große Gefahren. Eine wäre ein Ausverkauf, der Aktienmärkte und den Wert der Rentenpläne der Amerikaner abstürzen lässt. Die andere wäre, dass die Inflation nach allmählichem Sinken in Richtung des 2-Prozent-Ziels der vergangenen zweieinhalb Jahre wieder anzieht.
Shearing sagte, dass Trumps vorgeschlagene Maßnahmen die PCE-Inflation über 3 Prozent treiben könnten, verglichen mit den derzeitigen 2,6 Prozent. Hohe Abgaben auf die EU und China würden das US-Preiswachstum noch weiter erhöhen, warnte er.
„Das ist ein großer Schlag, insbesondere für arbeitende Familien, einschließlich der Menschen, die für Trump gestimmt haben mit der Begründung, dass er die Preise senken würde“, sagte James Knightley, Chefvolkswirt in den USA bei ING.
„Die Risiken sind, dass wir später in diesem Jahr einen echten Schmerz für den Haushaltssektor spüren, insbesondere wenn er die Zölle auf Europa ausweitet.“
Die Demokraten, die nach Möglichkeiten gesucht haben, Trump früh in seiner zweiten Amtszeit anzugreifen, haben bereits die potenziell höhere Inflation kritisiert.
„Hohe Zölle auf Benzin, Lebensmittel, Telefone, Fernseher und Autos bedeuten, dass arbeitende amerikanische Familien mehr für die Dinge bezahlen müssen, die sie brauchen“, sagte Ron Wyden, der Senator aus Oregon, am Freitag.
„Diese Zölle machen nur als Klassenkampf Sinn, indem sie normale Amerikaner zwingen, die Rechnung für eine weitere Runde von Steuererleichterungen für Trump und seine reichen Kumpel zu bezahlen.“
Trump hat Trost darin gefunden, dass die Inflation während der Handelskriege seiner ersten Amtszeit gedämpft blieb.
Aber Jay Powell, der Vorsitzende der Federal Reserve, stellte letzte Woche fest, dass sich die Bedingungen im Vergleich zur strukturell niedrigen Inflationsumgebung vor der Pandemie geändert haben. „Wir sind noch nicht ganz bei 2 Prozent zurück und das ist einfach anders“, sagte er.
Für die globale Wirtschaft wäre ein potenziell düsteres Szenario das eines „massiven Angebotschocks“, sagte Knightley, ähnlich den Schocks, denen die Volkswirtschaften während der Covid-19-Pandemie ausgesetzt waren.
„Die Gefahr besteht darin, dass dies ziemlich schädlich sein wird, insbesondere wenn wir eine starke Reaktion sehen. Und ich sehe nicht, wie Politiker nicht reagieren könnten.“
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