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Roula Khalaf, Chefredakteurin der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Vanguard hält seine Versprechen ein, Anleihenfonds zu stören und weiterhin die Kosten für die Aktienanlage zu drücken, mit der größten Runde von Gebührensenkungen in seiner Geschichte.
Der 10 Billionen Dollar schwere Vermögensverwalter kündigte an, die Kostenquoten von 87 Fonds um zwischen 1 und 6 Basispunkte zu senken, darunter viele seiner US- und ausländischen Indexfonds sowie beliebte aktiv verwaltete Aktien- und Anleihenfonds. Es schätzte, dass die Reduzierungen den Kunden bis 2025 350 Millionen Dollar einsparen würden.
Der Schritt wird den Druck auf die Konkurrenten von Vanguard erhöhen, insbesondere auf kleinere aktive Manager, die wesentlich höhere Gebühren verlangen und mit Abflüssen zu kämpfen haben, da Anleger sich für kostengünstige Optionen entscheiden.
Viele der Gebührensenkungen setzen fort, was der neue Vorstandsvorsitzende von Vanguard letzten Herbst kurz nach seinem Amtsantritt angekündigt hatte. Salim Ramji sagte damals, dass Vanguard einen frischen Vorstoß in aktive Festzinsen plane, um von „außergewöhnlichen“ Ineffizienzen und hohen Preisen in diesem Bereich zu profitieren.
Nach den Senkungen werden die aktiv verwalteten Anleihenfonds von Vanguard eine durchschnittliche Kostenquote von 0,10 Prozent haben, und seine Indexanleihenfonds werden im Durchschnitt 0,05 Prozent berechnen. Der Branchendurchschnitt für aktive steuerpflichtige Anleihenfonds beträgt 0,44 Prozent, während steuerpflichtige Indexanleihenfonds im Durchschnitt 0,08 Prozent betragen, laut Morningstar Direct.
Vanguard ist bereits ein dominanter Akteur in der Aktienanlage, dank seiner enormen Indexfonds und relativ kostengünstigen aktiv verwalteten Fonds. Es betreibt den weltweit größten Investmentfonds, einen 1,78 Billionen Dollar schweren Giganten, der den gesamten US-Markt abbildet, und sein S&P 500 ETF ist der zweitgrößte der Welt und holt den Marktführer ein.
Gebührensenkungen sind eine Vanguard-Tradition. Gegründet vom Investor Jack Bogle vor 50 Jahren, gehört die in Pennsylvania ansässige Gruppe den Investoren in ihren Fonds und nicht ihren Mitarbeitern oder externen Aktionären. Das bedeutet, dass Einkommen, das nach der Bezahlung des Personals und der Investition in Technologie und neue Produkte übrig bleibt, verwendet wird, um die Gebühren auf den Fonds zu senken.
„Wir sind stolz darauf, auf dem Erbe von Vanguard aufzubauen, die Kosten des Investierens zu senken – was wir seit unserer Gründung bereits über 2.000 Mal getan haben – indem wir unsere bisher größte Reihe von Kostenquotensenkungen bekannt geben. Niedrigere Kosten ermöglichen es den Anlegern, mehr von ihren Renditen zu behalten, und diese Einsparungen wirken sich im Laufe der Zeit aus“, sagte Ramji in einer Erklärung.
Die Gebührensenkungsstrategie hat Vanguard zum zweitgrößten Vermögensverwalter der Welt gemacht, obwohl es weit weniger Produkte anbietet als der größere Konkurrent BlackRock und andere Wettbewerber. Die Gruppe verzeichnete im Jahr 2024 fast 335 Milliarden Dollar Nettomittelzuflüsse und führte die Branche bei ETF-Zuflüssen an.
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Diese Senkungen betreffen 168 Anteilsklassen, wobei zwei Drittel davon herkömmliche Investmentfonds sind und der Rest börsengehandelte Fonds. Die größte Gebührensenkung, von 6 Basispunkten, senkt die Gebühr für den aktiv verwalteten Windsor Large Cap Value Fund von Vanguard auf 0,26 Prozent, während viele seiner Small- und Mid-Cap US-Indexfonds um 5 Basispunkte gesenkt wurden, was ihre Kostenquoten auf 0,10 Prozent oder weniger brachte.
Die prognostizierten 350 Millionen Dollar an Einsparungen würden den bisherigen Rekord von Vanguard aus dem Jahr 2016 übertreffen, als 300 Millionen Dollar an Senkungen zu einem gebührenweiten Rückgang von 1,3 Basispunkten führten.
Fast 40 Prozent der Senkungen für 2025 betrafen Klassen von Anleihenfonds, obwohl Festvermögen 25 Prozent des Gesamtvermögens von Vanguard ausmachen. Die Anlagestrategen von Vanguard empfahlen kürzlich, dass Kunden die traditionelle 60/40-Aufteilung zwischen Aktien und Anleihen in ihren Portfolios auf 38 Prozent Aktien und den Rest Festvermögen umstellen.
„Anleihen werden in Zukunft eine entscheidende Rolle in den Portfolios der Anleger spielen“, sagte Greg Davis, Präsident und Chief Investment Officer der Gruppe. In aktiv verwalteten Anleihenfonds „können unsere Portfoliomanager das Anlagerisiko strategisch eingehen, da sie keine hohen Gebühren überwinden müssen, um Wert hinzuzufügen“.
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