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Die größten Banken der Wall Street haben im ersten Quartal des Jahres fast 37 Mrd. USD an Handelserlösen erzielt – ihre beste Leistung seit mehr als einem Jahrzehnt -, als die Regierung von Donald Trump eine Flut von marktbewegenden Ankündigungen veröffentlichte.
Die kombinierte Leistung von JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America und Citigroup markiert eine Rückkehr zu einem Geschäft, das bis 2020 im Schatten seiner Form vor der Finanzkrise stand.
Trumps zweite Amtszeit als US-Präsident hat eine Periode wirtschaftlicher und politischer Unsicherheit eingeleitet, insbesondere in Bezug auf Zölle, die zu wilden Schwankungen an der Börse geführt und Möglichkeiten für Händler geschaffen haben, Marktbewegungen auszunutzen.
Der Aktienhandel war im ersten Quartal der herausragende Performer für Banken, mit Einnahmen von rund 16 Mrd. USD bei den fünf Unternehmen, ein Anstieg von 34% gegenüber dem Vorjahr. Alle Banken meldeten Rekordumsätze aus dem Aktienhandel.
Die Gesamteinnahmen aus dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren stiegen um 6% auf etwa 21 Mrd. USD, den höchsten Stand seit dem Höhepunkt der Covid-19-Pandemie im zweiten Quartal 2020.
Am Dienstag meldete Citigroup einen Anstieg der Gewinne im ersten Quartal um 20% auf 4,1 Mrd. USD, gestützt durch die Leistung seines Handelsgeschäfts. Die Bank of America meldete Nettogewinne von 7,4 Mrd. USD, ein Plus von 11%.
Die beiden Banken meldeten jedoch kleinere Zuwächse beim Handel im Vergleich zu JPMorgan, Goldman Sachs und Morgan Stanley, die größere Handelsgeschäfte haben.
Goldman Sachs behielt die Krone im Aktienhandel mit Erlösen von 4,2 Mrd. USD aus dem Geschäft. Aber die Gewinne von Morgan Stanley von 45% übertrafen die von Goldman Sachs und brachten es seinem Rivalen auf weniger als 70 Mio. USD. BofA und Citi verzeichneten beide Zuwächse von weniger als 20%, die niedrigsten der Gruppe. JPMorgan führte bei den Gesamthandelserlösen mit 9,7 Mrd. USD, ein Plus von etwa einem Fünftel gegenüber dem Vorjahr.
Die Handelsgeschäfte der Banken mussten sich seit der Finanzkrise von 2008 weiterentwickeln. Sie konzentrieren sich jetzt viel weniger auf das sogenannte Eigenhandelsgeschäft, bei dem sie mit eigenem Kapital Wetten abschließen, und mehr auf die Abwicklung und Finanzierung von Geschäften für Kunden.
Händler bei den großen US-Banken haben von Schwankungen profitiert, die mit dem Ausbruch der Covid-19-Pandemie begannen. Schnelle Zinsanstiege im Jahr 2022 und hektischer Handel rund um geopolitische Ereignisse wie die vollständige Invasion Russlands in die Ukraine haben ebenfalls die Erlöse gesteigert.
Die jüngste Marktvolatilität war ein zweischneidiges Schwert für die Wall Street. Sie hat die Aktivitäten im Investmentbanking eingeschränkt und die Hoffnungen zerschlagen, dass „tierische Instinkte“ freigesetzt und die aufgestaute Nachfrage nach Fusionen und Übernahmen endlich zur Realität werden würde.
Die Gesamtgebühren im Investmentbanking bei JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA und Citi stiegen im ersten Quartal um 2% gegenüber dem Vorjahr auf etwa 8 Mrd. USD, aber aufgrund des Zeitpunkts der Gebührenzahlungen beziehen sich viele davon auf Deals, die Monate zuvor angekündigt wurden.
Bei den Gewinnaufrufen haben Bankvorstände davor gewarnt, dass die erhöhte Unsicherheit aufgrund von Trumps Handelszöllen dazu führen könnte, dass Käufer und Verkäufer von Unternehmen abseits stehen.