In diesem Jahr hat das US-Finanzministerium bisher 15 Milliarden Dollar mehr an Zöllen eingenommen als zu Beginn erwartet, da Importeure sich beeilten, Sendungen zu erhalten, bevor noch höhere Zölle in Kraft treten. Aber Ökonomen warnen davor, den politischen Sieg zu früh zu erklären, da viele erwarten, dass die Sendungen später in diesem Jahr versiegen werden.
Präsident Donald Trumps rasch wechselnde Zollpolitik hat die Wirtschaft durcheinander gebracht, Unternehmen in Panik versetzt und zu wilden Schwankungen an den Märkten geführt. Aber es gibt zumindest einen Bereich, in dem die Zollüberraschung positiv war: Das Land hat in diesem Jahr bisher mehr Zolleinnahmen erzielt als erwartet.
Laut dem Penn-Wharton Budget Model, das Daten des Finanzministeriums und Schätzungen des Congressional Budget Office verwendet, hat die USA bisher fast 15 Milliarden Dollar mehr an Zöllen eingenommen als das CBO prognostiziert hatte. Die Zolleinnahmen beliefen sich im April auf 69 Milliarden Dollar, deutlich höher als die 55 Milliarden Dollar, die das CBO veranschlagt hatte.
Eine Kombination aus gestiegenen Zollsätzen seit der Schätzung des CBO im Januar und Importeuren, die sich beeilten, Sendungen zu erhalten, bevor noch höhere Sätze in Kraft treten, haben die Zolleinnahmen gesteigert, sagte Kent Smetters, Geschäftsführender Direktor des Penn-Wharton Budget Model.
„Auch wenn für später im Jahr höhere Sätze angekündigt wurden, haben die Menschen versucht, [Importe] vorher hereinzuholen“, sagte er.
Dennoch ist eine 15 Milliarden Dollar Schwankung, während sie für die meisten Menschen unvorstellbar groß ist, nur ein Tropfen im weiten Ozean des Bundeshaushalts. Im vergangenen Jahr gab die Bundesregierung 6,75 Billionen Dollar aus und nahm 4,9 Billionen Dollar ein.
„Für die Zolleinnahmen ist es sicherlich viel, aber im Verhältnis zur gesamten Größe des Haushalts ist es zu diesem Zeitpunkt trivial“, sagte Smetters.
Trotz des bescheidenen Zollschubs ist es zu früh zu sagen, ob die Handelspolitik funktioniert, stellten die Ökonomen von Penn-Wharton fest. Zum einen bleiben die Details unklar: Viele der von Trump angedrohten Zölle sind derzeit bis Juli ausgesetzt, um Verhandlungen zu ermöglichen, während andere stillschweigend zurückgenommen werden. In der Zwischenzeit haben sich die Sendungen aus China bereits deutlich verlangsamt, wie Daten von Häfen zeigen. Aufgrund der Zeit, die Sendungen benötigen, um in den USA anzukommen, warnen Ökonomen jedoch davor, dass es Wochen oder Monate dauern wird, bis dieser Rückgang von den Verbrauchern zu spüren ist.
Alexander Arnon, Leiter der Politikanalyse bei Penn-Wharton, verglich den Anstieg der Zolleinnahmen mit einer statistischen Laune ähnlich der negativen BIP-Zahl des ersten Quartals, die stark von einem Anstieg der Importe in den ersten drei Monaten des Jahres beeinflusst wurde.
„Dieser Anstieg der Zolleinnahmen ist tatsächlich ein Zeichen für die Störung, die hier verursacht wird, und nicht unbedingt ein Zeichen dafür, dass es funktioniert“, sagte Arnon.
„Unternehmen horten – das scheint der dominierende Faktor für die Erhöhung der Zolleinnahmen zu sein“, sagte Arnon. „Es ist zu früh zu sagen, dass alles wie geplant funktioniert, obwohl die Zölle gestiegen sind und die Wirtschaft nicht zusammengebrochen ist.“
In den nächsten zehn Jahren prognostiziert Penn-Wharton, dass die USA 5,1 Billionen Dollar an Einnahmen erzielen werden. Selbst wenn dieses Geld ausschließlich zur Tilgung des Defizits verwendet würde, schlägt Smetters vor, dass es für das Land ein wirtschaftlicher Verlust wäre.
„Wenn die Nettomimporte tatsächlich abnehmen, wie wir erwarten, wird dies sich stark negativ auf unsere Fähigkeit auswirken, Kapital zu verkaufen“, sagte Smetters. Das bedeutet, dass es weniger Käufer von US-Staatsanleihen geben wird, was effektiv die Zinssätze erhöhen und Kreditaufnahmen teurer machen wird.
„Die Kosten für Kapital werden für US-Unternehmen erheblich steigen“, sagte er.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf Fortune.com veröffentlicht